2009年12月24日
随着钢材期货和钢材电子盘远期市场交易的日趋活跃，以及对钢铁现货市场影响的日益加深，钢铁贸易也正从行业的最深处发生着变革，新的贸易模式已经出现。在今后的市场竞争中谁能够积极创新尝试新的贸易模式，谁就能够生存发展下去，并且发展壮大。
新贸易模式的核心就是将钢材现货市场与远期虚拟市场(电子盘，钢材期货市场)有机结合，融汇贯通;进一步说就是利用远期虚拟市场的功能解决钢材现货市场的不足。现货钢材市场和远期虚拟市场，在很多方面是具有共同点：
(1)都要通过买低卖高来实现盈利(虽然远期虚拟市场可以先卖后买，但也要卖高买低);
(2)现货贸易因为银行信用的因素也和远期虚拟市场一样具有杆杆放大作用;
(3)更重要的是在两个市场中做交易都要对未来行情先作推理判断，对钢价是将上升或是下降?是处于短期震荡之中，还是处于中长期趋势之中做出判断。
两个市场最大的不同是现货钢材市场没有远期虚拟市场的做空机制，远期虚拟市场具有风险对冲功能(对冲就是一买一卖两个方向相反数量对等的交易操作)。如果我们把两个市场看作一个整体，看作一个市场的两个部分，我们就会有新的做钢铁生意的思路。传统的钢材市场由于缺少风险对冲机制，是不“完美”的市场;远期虚拟市场因有大量的买方和卖方，市场流动性好，并采用保证金交易，具有风险对冲功能，可以弥补传统钢材市场的不足。在远期虚拟市场，只要你愿意卖出，随时可以有对手盘接盘。现在两个市场已经在相互影响相互制约，而且在企业的日常经营中由于不用再担心大的市场风险，我们可以更安心地去经营，市场上的机会将会更多。未来随着互联网经济的大发展，钢铁两个市场将会结合得更加紧密，我们把它们当作一个整体来看，统一安排钢铁贸易活动。这将是一个“完美”的市场，而这个“完美”程度的体现取决于我们对他的理解深浅和运用好坏。
钢材远期电子盘和期货盘运转原理一致，都有价格发现，套期保值功能，但侧重点略有不同，钢材期货合约设计更加严格，交割程序更复杂，它更多的是体现价格发现功能，并不注重实盘交割，而且市场参与群体复杂，投机性强;而钢材远期电子盘合约设计更与现货贸易接近，市场参与群体以钢材贸易商为主，交割品牌和交割仓库更多，仓单注册更容易，有利于钢材贸易商交收实盘，因此可以作为现货采购时的价格参考，甚至在价格合适时直接在电子盘上买进收货;另外由于远期市场的投机因素，价格往往对现货有升水现象，还可以进行现货期货间套利交易，将电子盘作为一个销售渠道。
我们在市场中不停的买进卖出钢材，并随着行情的起伏发展随之调节现货的进出量。现在，假定行情处于上升趋势，随着行情上升，现货销价逐波抬升，我们每天销多少吨定一个量，并根据行情的发展阶段来调节。比如，在行情确认上涨的初期，销量可以定低一点，以每上升300元/吨为一标准上调每日销量，上升达900元/吨以上加快出货，不受销量限制，将利润真实地赚到手。这只是现货市场的操作，还有远期市场的配合。如果在现货市场销售达不到销售目标，可以考虑在电子盘上择机抛售，选择适合的合约月份，交割实盘，实现预销售。在操作时要考虑资金成本，注册交割仓单的费用，品牌规格及仓库升贴水的规定，做好成本计算，要有利可图。另外还要考虑如何调节在远期电子盘市场上的卖出量：在远期市场确认底部后(研究K线图，认清底部信号)，我们不做抛空，尽量拿住库存，让库存量增上来，在远期市场行情上扬一段价位后(300-500元/顿)择机抛售，部分头寸交割实盘，部分若获利可以选择平仓。此时在钢材电子盘或期货盘上卖出的量只占库存的小部分，大约控制在20%以内;在行情再次大幅上升后(连续上升900-1200元/吨)就要加大在电子盘上的抛售量，进行实物交割，抛售可以按月按计划稳步进行，抛盘量上升到库存总量的50%左右。由于此阶段钢价已有大幅攀升，距离阶段顶部已不远，钢价在市场追涨的贪婪气氛中相对现货大幅升水，在钢厂的订货要有计划地减少。而且此阶段要密切观察反转信号(关键黄金分割价位水平的K线图信号，强弱指标的位置)，若上升趋势反转的信号确认，预示钢价将有大的回落，市场大的风险也将随之而来。(此前库存在经过价格大幅上升后应有不小的利润空间)此时要果断对剩余钢材库存和在途库存按比例做卖出套保，争取在行情的转折区域内建仓成功，对冲钢价下跌风险，套保比例(分全额套保和部分套保)取决于我们对市场趋势的判断，以及对风险承受能力的大小，还要与企业流动资金相适宜。之后，现货就可随行就市，正常经营。若判断准确，在行情下跌趋势确立后，可加大现货出货力度，并将符合交割要求的钢材尽快注册成仓单，多进行交割。随着现货的销售，在钢材远期电子盘和期货盘上的套保头寸也要随之等量减仓。
在钢价大幅下跌一段后(600元/吨左右)，现货销售仍要加大力度，从钢厂的订货还要减少，若库存上升很快并超过套保头寸很多，可以选择在近期合约上再抛出一部分(仔细计算成本)，尽量选择实物交割。在钢价连续下跌探底后(跌幅达到900-1200元/吨以上时)，我们要密切注意底部信号的出现(K线图形态及强弱指标的位置)，将不需要实物交割的卖出头寸全部平仓。此时现货市场人气涣散，信心不足，销售也很差。这正是我们盘库，准备资金订货收货以迎接新一轮上升行情的时机。现货销售除保证重点客户的需求外，要限价限量销售。在底部区域，在还没有明显上涨之前，市场中大部分的人都还处于悲观之中，心理预期钢价还将跌至更低的价位，市场在犹豫中前进，而此时已有抄底资金入场(观察持仓量和成交量的变化)。现货成交及钢厂订货情况也都不理想，此时电子盘和期货市场由于抄底资金的介入就会造成价格比现货和钢厂订货价高的现象，从而出现现货期货间的套利空间(现货要满足交割要求)。还有在下跌过程中，由于远期市场近月合约接近现货市场，下跌较远月合约快，会出现跨月(买近月卖远月)套利的低风险交易机会。此时如发现近月合约价格较现货或钢厂订货价性价比高，可直接从电子盘和期货盘上适量买入，接收实盘。这里要考虑进入实盘交割可能会出现的问题，如规格尺寸是否适销对路，交割地可能不在本地市场等问题，这些都会造成采购成本的增加。但如果企业有较大的常备库存和较完善的销售网，这些问题的影响就会大大降低，因此对于有大的钢材贸易平台的企业，在钢价的底部区域，好的机遇很多。
前面我们给出了很多假定，主要是在行情的判断上给出的假定， 只有假定成立才能进行后面的操作。我们给钢材行情划分三个阶段，行情转折区，趋势整理区和趋势生命区，在不同的区域作不同的选择。我们研究K线图，记住K线图中主要信号的含义和背后的心理，再结合强弱指标的位置，(K线图信号在判断中占80%权重，强弱指标占20%权重)外加主观上的判断，就能对行情变化做出准确的定义。
以上从钢材行情的上升到下跌表述了一个完整的钢价运行周期。钢材现货市场与远期虚拟市场相互推进，交易有序进行，其中的一些问题还需深思熟虑，谨慎推敲。在面对一种新模式时，在未完全体会到他的好处时，我们可能最需要的还是尝试的勇气。我们要建立在两个市场中操作的正确交易逻辑，遵从市场力量的方向变化，用纪律约束情感对交易的影响，这样我们就有了较大胜算的把握。
除此之外，我们还有必要理清一些认识：
1， 第一种认识认为钢材远期市场风险无限大，不敢参与。由于保证金交易的杠杆效应，钢材远期虚拟市场风险确实很大，但这是不将交易头寸加以管理，任由风险放大所造成的。在钢材远期虚拟市场，只要你愿意，随时可以平仓离场。因此钢材远期虚拟市场风险是有限可控的。
2， 第二种认识是认为现货交易亏损正常，而不能接受期货或电子盘市场上的交易亏损。如果这些交易是出于投机的目的，并且没有对交易头寸进行管理，由此带来的亏损是难以接受。我们不能在期货或电子盘市场毫无计划的每日盲目交易，更不能对交易头寸不进行管理。若将现货库存(也可视为多头头寸)与在期货或电子盘的头寸统筹管理，交易的风险应在控制之中。
3， 第三种认识是认为卖出套期保值可以随时进行。卖出套期保值只能在一定的范围内进行，这个范围就是钢价从触底回升了一定幅度(900-1200元/吨左右)后，在行情发出反转信号时作卖出套期保值才有好的效果。如果在不合适的价位和错误的时间对现货库存作了卖出套期保值，会给企业经营带来很大的问题。
4， 第四种认识是认为期货或电子盘市场不能作为一个现货经营渠道。特别是电子盘市场由于合约设计很贴近现货贸易，钢贸企业应该将他纳入渠道管理，用于调节库存，实现部分库存由实际库存向虚拟库存转移，对企业未来物流进行规划。
有了以上的准备，我们现在可以大胆行动了。钢材市场因为钢材期货和钢材电子盘远期市场的存在，钢价波动将更有轨迹可寻，我们需要做的只是尊重市场。我们通过不断的实践，在行动中去发展钢铁贸易的新模式。
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